【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨見頂回落走勢，截至8月14日收盤，焦煤近月2509合約下跌85.5（-7.43%）至1066.0，焦煤主力2601合約-81.0（-6.25%）至1214.0，9-1價(jià)差走弱至-148.0。S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1260元/噸，環(huán)比持平，基差46.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1191元/噸（對標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉單基差-23.0元/噸；S1.3G75蒙3倉單1127元，環(huán)比-10.0，蒙3倉單基差-87.0元/噸。期貨見頂回落，山西競拍成交部分煤種有所松動，市場情緒走弱，蒙煤通關(guān)回升，報(bào)價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行。
【供給】截至8月14日，汾渭統(tǒng)計(jì)88家樣本煤礦產(chǎn)能利用率84.81%，環(huán)比-0.23%，原煤產(chǎn)量856.64萬噸，周環(huán)比-2.32萬噸，原煤庫存187.18萬噸，周環(huán)比-1.69萬噸，精煤產(chǎn)量439.36萬噸，周環(huán)比+0.35萬噸，精煤庫存11.89萬噸，周環(huán)比-0.15萬噸。截至8月13日，鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)523礦樣本煤礦產(chǎn)能利用率83.7%，周環(huán)比-0.2%，原煤日產(chǎn)187.9萬噸，周環(huán)比-0.4萬噸，原煤庫存470.2萬噸，周環(huán)比-6.4萬噸，精煤日產(chǎn)75.4萬噸，周環(huán)比-0.1萬噸，精煤庫存257.7萬噸，周環(huán)比+12.0萬噸。
【需求】截至8月14日，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.4萬噸/日，周環(huán)比+0.3，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬噸/日，周環(huán)比-0.1，總產(chǎn)量為112.1萬噸/日，周環(huán)比+0.2。截至8月14日，日均鐵水產(chǎn)量240.66萬噸，環(huán)比+0.34萬噸；高爐開工率83.59%，環(huán)比-0.16%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.22%，環(huán)比+0.13%；鋼廠盈利率65.80%，環(huán)比-2.60%。
【庫存】截至8月14日，焦煤總庫存（礦山+洗煤廠+焦化廠+鋼廠+16港+口岸）周環(huán)比-30.7至3679.7萬噸。其中，523家礦山庫存環(huán)比+9.5至496.8萬噸，314家洗煤廠環(huán)比+10.0至485.9萬噸，全樣本焦化廠環(huán)比-11.0至976.9萬噸，247家鋼廠環(huán)比-2.9至805.8萬噸；沿海16港庫存環(huán)比-16.7至583.7萬噸；三大口岸庫存-19.7至330.7萬噸。
【觀點(diǎn)】截至昨日收盤，焦煤期貨見頂回落走勢，近期價(jià)格波動劇烈，現(xiàn)貨競拍價(jià)格部分煤種有所松動，蒙煤報(bào)價(jià)弱穩(wěn)?，F(xiàn)貨端，近期國內(nèi)焦煤競拍有所走弱，在價(jià)格快速上漲后，下游采購意愿降溫，部分煤種出現(xiàn)松動，目前總體仍持穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)端，煤礦開工環(huán)比下滑，出貨放緩，煤礦開始小幅降價(jià)讓利，市場供需緩解，煤礦去庫明顯放緩；進(jìn)口煤方面，蒙煤價(jià)格跟隨期貨波動，由于價(jià)格偏高，近期下游用戶繼續(xù)補(bǔ)庫偏謹(jǐn)慎。需求端，焦化開工小幅提升，下游高爐鐵水產(chǎn)量高位波動，下游補(bǔ)庫需求放緩，8月鐵水或下降至236萬噸/日左右水平。庫存端，煤礦去庫放緩，口岸小幅累庫，港口庫存下降，下游繼續(xù)補(bǔ)庫需求走弱，整體庫存處于中位水平。現(xiàn)貨基本面轉(zhuǎn)為持穩(wěn)運(yùn)行，前期期貨大漲提前交易煤礦限產(chǎn)預(yù)期，考慮到交易所再次出臺限倉措施和期貨過快上漲風(fēng)險(xiǎn)，前期利多預(yù)期充分消化，目前看多邏輯有所變化。策略方面，投機(jī)建議多單止盈觀望，套利建議多焦煤空鐵礦，盤面波動加大注意風(fēng)險(xiǎn)。